TRBL11: Tellus Rio Bravo Renda Logística FII

O Tellus Rio Bravo Renda Logística FII (TRBL11) iniciou suas atividades em 16/11/2012, com foco em ativos logísticos e industriais de alto padrão localizados em eixos de distribuição de grandes centros urbanos. A estratégia do fundo, conhecida como last mile, busca imóveis em raios próximos às principais capitais para atender à demanda de distribuição de última milha. A gestão é ativa e compartilhada entre a Rio Bravo Investimentos e a Tellus, com a Rio Bravo atuando também como administradora e escrituradora. Ao longo de sua história, o fundo realizou 6 emissões de cotas, com ofertas públicas encerradas em 2018, 2021 e 2024, ampliando seu patrimônio e base de cotistas. Em 2026, o fundo enfrentou desafios operacionais, incluindo processos judiciais envolvendo os Correios e a rescisão de contrato da AlmamViva, que resultou em indenização de R$ 1,0 milhão em setembro de 2026. Em 09/2026, o TRBL11 contava com 39.748 cotistas e patrimônio líquido de R$ 593,2 milhões, mantendo 100% de ocupação física após a locação da área vaga no imóvel TRBL Guarulhos I para a Lab System em junho de 2026.

O TRBL11 é um Fundo de Investimento Imobiliário de tijolo, com foco em ativos logísticos e industriais, notadamente galpões logísticos, localizados preferencialmente em regiões metropolitanas das principais capitais do país. A tese de investimento do fundo, conforme o relatório gerencial de setembro de 2026, baseia-se em três pilares: localização em eixos de circulação e distribuição, qualidade dos ativos (com retrofit quando necessário) e estratégia last mile, com imóveis em raios próximos às capitais. A gestão é ativa e compartilhada entre a Rio Bravo Investimentos e a Tellus, enquanto a Rio Bravo Investimentos DTVM atua como administradora e escrituradora. Em setembro de 2026, o fundo possuía 192.351 m² de ABL, 12 inquilinos e 0% de vacância física, com WALT de 4,35 anos.

Nos 12 meses até 29/10/2026, o TRBL11 distribuiu R$ 9,68 por cota em 12 pagamentos, resultando em dividend yield de 21,26%. O último provento foi de R$ 0,4400 em 01/10/2026. O relatório gerencial de setembro de 2026 indica que o fundo distribuiu R$ 0,44 por cota naquele mês, com dividend yield anualizado de 10,4%. A tributação de rendimentos de FIIs não é detalhada nas fontes do dossiê. Para acompanhar os proventos do TRBL11, com data com e data de pagamento, multiplicados pela sua quantidade, utilize o recurso de dividendos e JCP no app.

O TRBL11 realizou 6 emissões de cotas ao longo de sua história, com 4 ofertas públicas encerradas, conforme documentos do FNET. As ofertas públicas iniciaram em 07/06/2016 e incluíram encerramentos em 2018, 2021 e 2024. Em 09/2026, o fundo possuía 7.739.092 cotas emitidas, 39.748 cotistas e patrimônio líquido de R$ 593,2 milhões, com valor patrimonial da cota de R$ 76,65. A taxa de administração no mês de 09/2026 foi de 0,046% sobre o patrimônio, equivalente a 0,84% ao ano sobre o valor de mercado, com mínimo mensal de R$ 217.057,06 reajustado anualmente pelo IGP-M.

A cota do TRBL11 teve rentabilidade total com proventos de -16,08% nos 12 meses até 29/10/2026 e de -32,84% nos 3 anos até a mesma data. O preço da cota em 29/10/2026 era de R$ 45,54, enquanto o valor patrimonial em 09/2026 era de R$ 76,65, indicando desconto ao patrimônio. Para comparar a rentabilidade do TRBL11 com o IFIX, CDI e outros índices, utilize o recurso de comparação com índices no app.

Como FII de tijolo, o TRBL11 está exposto a riscos de vacância, inadimplência e variação de aluguéis. Em setembro de 2026, o fundo encerrou com 0% de vacância física, mas enfrentou processos judiciais envolvendo os Correios, o que impactou a receita. A volatilidade anualizada do TRBL11 nos 12 meses até 29/10/2026 foi de 33,58%, nível alto, e a maior queda em 5 anos foi de -42,47%, do pico em 22/05/2024 ao ponto mais baixo em 04/08/2025. O beta de 0,35 contra o Ibovespa indica que o ativo costuma acompanhar os movimentos do índice com menor intensidade. A alavancagem do fundo, mencionada no relatório, também é um fator de risco. Para monitorar oscilações de preço, utilize os alertas de preço no app.

A volatilidade anualizada do TRBL11 nos 12 meses até 29/10/2026 foi de 33,58%, classificada como nível alto. A maior queda em 5 anos foi de -42,47%, ocorrida entre 22/05/2024 e 04/08/2025. O beta de 0,35 contra o Ibovespa indica que, em média, o TRBL11 se moveu com menor intensidade que o índice, na mesma direção. Essa volatilidade é influenciada por fatores específicos do fundo, como processos judiciais com os Correios e a concentração em ativos logísticos. Para acompanhar a variação de preço e definir pontos de entrada ou saída, utilize os alertas de preço no app.