JSRE11: JS Real Estate Multigestão FII

O JS Real Estate Multigestão FII iniciou suas atividades em 06/06/2011, com o objetivo de diversificar a carteira entre diferentes classes de ativos imobiliários e financeiros 1. A estratégia de gestão ativa permite ao fundo alocar recursos em imóveis de tijolo, cotas de outros fundos (fundo de fundos) e renda fixa, buscando equilíbrio entre geração de renda e valorização patrimonial. Em 2018 e 2019, o fundo realizou duas ofertas públicas de cotas para ampliar seu patrimônio e base de investidores 2. Em 2026, o fundo consolidou o investimento no Edifício WTorre Nações Unidas, reforçando sua exposição a ativos corporativos de primeira linha em São Paulo 4. Além disso, celebrou nova subscrição de cotas do JS Renda Imobiliário FII, utilizando frações do Tower Bridge como garantia 5. Essa abordagem híbrida reflete a busca por resiliência em diferentes cenários de mercado, com foco na manutenção da vacância em níveis baixos e na distribuição de rendimentos isentos de imposto de renda.

O JSRE11 é um FII multicategoria com gestão ativa, administrado pelo Banco J. Safra S.A. e gerido pela Safra Asset Management [1, 3]. A estratégia busca diversificação entre imóveis de tijolo, cotas subordinadas de outros FIIs e títulos públicos. Em 30/09/2026, a carteira era composta por 76,76% em imóveis (Ed. Tower Bridge, Torre Marble e Ebony, Ed. Paulista, Ed. WTNU III e Ed. Praia de Botafogo 440), 18,49% em cotas subordinadas do JS Renda Imobiliário FII, 4,07% em títulos públicos (LFT) e 0,62% em carteira de FIIs 3. O fundo também mantém uma pequena posição em caixa e contas a receber 3.

Nos 12 meses até 30/10/2026, o JSRE11 distribuiu R$ 5,82 por cota em 12 pagamentos, resultando em um dividend yield de 9,99% 0. O último pagamento foi de R$ 0,50 em 01/10/2026 0. O relatório gerencial de setembro/2026 destaca que os rendimentos são isentos de imposto de renda, com base no preço de fechamento da cota de R$ 61,05 3. A projeção do gestor para os meses seguintes mantém a distribuição em R$ 0,50 por cota 3.

O JSRE11 realizou duas ofertas públicas de cotas: a primeira entre 03/05/2018 e 14/06/2018, e a segunda entre 09/08/2019 e 16/09/2019 2. Em 09/2026, o patrimônio líquido era de R$ 2,11 bilhões, com 81.821 cotistas e valor patrimonial da cota de R$ 101,50 1. O número de cotas emitidas era de 20.767.328 1. A taxa de administração no mês era de 0,049% sobre o patrimônio 1.

A rentabilidade total do JSRE11 com proventos foi de 1,43% em 12 meses, 4,15% em 3 anos e 19,17% em 5 anos até 30/10/2026 0. No mesmo período, o fundo teve desempenho inferior ao CDI líquido (12,31% em 12 meses) e ao Ibovespa (27,42% em 12 meses), mas superior ao IFIX (4,62% em 12 meses) 3. O valor de mercado do fundo teve alta de 7,95% em 12 meses, enquanto o valor patrimonial teve alta de 5,25% 3.

Como FII multicategoria, o JSRE11 está exposto a riscos de vacância nos imóveis de tijolo, crédito nos ativos de papel e variação de juros nos títulos públicos 3. A vacância física do portfólio recuou de 3,9% em agosto para 2,9% em setembro/2026, o menor patamar de 2026 3. A volatilidade anualizada do fundo nos 12 meses até 30/10/2026 foi de 22,69%, nível moderado 0. A maior queda em 5 anos foi de -30,47%, do pico em 03/10/2022 ao ponto mais baixo em 11/02/2025 0. O beta de 0,47 contra o Ibovespa indica que o fundo tende a ter movimentos menores que o índice, na mesma direção 0.

Para quem tem JSRE11 na carteira, o app de Mac para acompanhar investimentos oferece:

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A volatilidade anualizada do JSRE11 nos 12 meses até 30/10/2026 foi de 22,69%, classificada como moderada 0. O beta de 0,47 contra o Ibovespa indica que o fundo tende a acompanhar os movimentos do índice com menor intensidade, na mesma direção 0. A maior queda em 5 anos foi de -30,47%, do pico em 03/10/2022 ao ponto mais baixo em 11/02/2025 0. Esse nível de volatilidade é compatível com a exposição a ativos de tijolo e papel, mas a queda expressiva em 2022-2025 reflete o impacto de mudanças no cenário de juros e na demanda por espaços corporativos.