RZAK11: Riza Akin FII – FII de papel com foco em crédito e securitização

O Riza Akin FII iniciou suas atividades em 21 de dezembro de 2020, com o objetivo de selecionar ativos em nichos de crédito privado e securitização. A estratégia do fundo baseia-se na união de seis núcleos de gestão — Renda Fixa, Direct Lending, Securitização e Carteiras, Agronegócio, Real Estate e Infraestrutura — para explorar aspectos como pulverização, garantias e indexadores, buscando uma gestão ativa diferenciada em relação a outros FIIs de papel. O fundo realizou três ofertas públicas de cotas desde sua criação, em 2020, 2021 e 2023, ampliando sua base de investidores, que chegou a 42.653 cotistas em 09/2026. Em 2025, a gestão do fundo passou por uma reestruturação societária: a Riza Gestora de Recursos Ltda. sofreu cisão parcial, e a totalidade da carteira do RZAK11 foi transferida para a Riza Allocation Gestora de Recursos Ltda., que assumiu a gestão a partir de 20 de junho de 2025, mantendo a mesma equipe-chave.

O RZAK11 é um Fundo de Investimento Imobiliário de papel, com gestão ativa e prazo indeterminado, administrado pela BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. e gerido pela Riza Allocation Gestora de Recursos Ltda. Desde 2025, a estratégia do fundo é focada na seleção de ativos nos nichos de crédito privado e securitização, visando um portfólio que se adeque às perspectivas de risco-retorno-liquidez da gestora. A carteira é dividida em seis núcleos: Renda Fixa, Direct Lending, Securitização e Carteiras, Agronegócio, Real Estate e Infraestrutura. Segundo o relatório gerencial de 30/09/2026, a alocação bruta do fundo era de 106,13% do patrimônio líquido, utilizando alavancagem via compromissadas reversas. A carteira é composta por 77% de Certificados de Crédito Imobiliário (CRI) e 23% de Fundos Imobiliários. Em termos de indexadores, 56,22% dos ativos são atrelados ao IPCA (com carrego médio de 11,12% e duration de 4,2 anos), 29,48% ao CDI (carrego médio de 3,89% e duration de 2,2 anos) e 11,95% ao INCC (duration de 1,7 anos).

Nos 12 meses até 29/10/2026, o RZAK11 distribuiu R$ 12,90 por cota em 12 pagamentos, o que corresponde a um dividend yield de 17,62%. O último rendimento pago foi de R$ 1,05 por cota em 16/10/2026. O relatório gerencial de setembro de 2026 indica que o guidance de distribuição de rendimentos para os meses de outubro, novembro e dezembro de 2026 está no intervalo de R$ 1,00 a R$ 1,10 por cota. O fundo divulga rendimentos no 10º dia útil do mês subsequente, com data ex no 11º dia útil e pagamento no 15º dia útil. É possível acompanhar o histórico de proventos e a projeção de pagamentos no recurso de dividendos e JCP no app, que multiplica os valores pela quantidade de cotas na carteira.

O RZAK11 realizou três ofertas públicas de cotas desde sua criação, com início em 2020, 2021 e 2023, conforme registros do FNET. Em 09/2026, o fundo contava com 42.653 cotistas e 8.807.885 cotas emitidas. O patrimônio líquido era de R$ 781,5 milhões, com valor patrimonial da cota de R$ 88,73. A taxa de administração mensal sobre o patrimônio era de 0,091%. A cota de mercado em 29/10/2026 era de R$ 73,21, resultando em um múltiplo Preço/Valor Patrimonial (P/VP) inferior a 1, indicando que a cota era negociada com desconto em relação ao valor patrimonial.

A rentabilidade total com proventos do RZAK11 nos 12 meses até 29/10/2026 foi de 4,83%. O volume médio negociado por dia nos últimos 3 meses foi de R$ 1,4 milhão. Para avaliar o desempenho do fundo em relação a outros investimentos, é possível utilizar o recurso de comparação com índices, que exibe a rentabilidade do RZAK11 lado a lado com o IFIX, CDI, Ibovespa e outros índices no mesmo gráfico.

Como FII de papel, o RZAK11 está exposto ao risco de crédito dos emissores dos CRIs e dos fundos imobiliários em que investe. A carteira possui alavancagem de 106,13% do patrimônio líquido, o que amplifica os efeitos de variações nos preços dos ativos e nos custos de financiamento. A maior parte da carteira (56,22%) é indexada ao IPCA, o que a expõe a riscos inflacionários, enquanto 29,48% é indexada ao CDI, sensível ao ciclo de juros. A volatilidade anualizada do RZAK11 nos 12 meses até 29/10/2026 foi de 11,26%, classificada como baixa. A maior queda em 5 anos foi de -12,41%, ocorrida entre o pico em 12/04/2024 e o ponto mais baixo em 19/12/2024. O beta do fundo contra o Ibovespa é de 0,15, indicando que o RZAK11 tende a acompanhar os movimentos do índice com amplitude muito menor.

A volatilidade anualizada do RZAK11 nos 12 meses até 29/10/2026 foi de 11,26%, um nível considerado baixo para um FII de papel. A maior queda em 5 anos foi de -12,41%, entre 12/04/2024 e 19/12/2024. Para quem acompanha o ativo, é possível configurar alertas de preço para ser notificado quando a cota atingir níveis específicos, sem necessidade de monitorar o gráfico o dia todo.