MANA11: Manatí Capital Hedge Fund FII

O Manatí Capital Hedge Fund FII (MANA11) iniciou suas atividades em 26 de maio de 2022, com a Manatí Capital Management como gestora e o Banco Daycoval S.A. como administrador e custodiante. Diferente de fundos imobiliários tradicionais focados em um único segmento, o MANA11 adota uma estratégia de hedge fund multiestratégia, buscando alfa por meio de uma combinação de ativos de cunho imobiliário, como CRIs, outros FIIs, ações do setor, cotas de SPEs e imóveis físicos. O fundo já realizou cinco ofertas públicas de cotas desde o seu lançamento, ampliando sua base de investidores e seu patrimônio. Em 18 de maio de 2026, o fundo anunciou a conclusão do investimento no empreendimento residencial Grand Pulse Jundiaí, na estrutura de equity preferencial, com uma TIR realizada de 58,6% ao ano, equivalente a 453% do CDI no período, superando a TIR alvo de 22,5% ao ano. Esse resultado, somado à distribuição consistente de rendimentos, posicionou o MANA11 como um dos principais hedge funds imobiliários listados na B3, com destaque para a geração de alfa em relação a índices como o IFIX e o CDI, conforme destacado no relatório gerencial de setembro de 2026.

O MANA11 é um fundo de investimento imobiliário (FII) de gestão ativa e multiestratégia, classificado pela ANBIMA como FII TVM (Títulos e Valores Mobiliários) com gestão ativa. A gestora é a Manatí Capital Management e o administrador é o Banco Daycoval S.A. O objetivo do fundo, segundo o relatório gerencial de referência 30/09/2026, é auferir rendimentos mediante a aplicação de recursos em ativos de cunho imobiliário, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), outros fundos imobiliários (FII), Fundos de Investimento em Direitos Creditórios Imobiliários (FIDC Imobiliário), ações do setor imobiliário, cotas de SPEs, imóveis e outros títulos imobiliários. A estratégia multiestratégia permite ao fundo buscar alfa em diferentes ciclos de mercado, combinando exposição a crédito imobiliário, renda fixa atrelada a imóveis e ativos físicos.

Nos 12 meses até 29/10/2026, o MANA11 distribuiu R$ 1,2650 por cota em 11 pagamentos, resultando em um dividend yield de 14,25%. O último provento foi de R$ 0,1200 em 01/10/2026. O relatório gerencial de setembro de 2026 destaca que o dividend yield anualizado no mês foi de 16,8% a.a. (isento de imposto de renda para investidores pessoa física). Para investidores pessoa física, os rendimentos distribuídos são isentos de imposto de renda, ao passo que o ganho de capital é tributado conforme alíquota de 20%. No caso de investidores pessoa jurídica, tanto os rendimentos distribuídos como o ganho de capital são objeto de incidência de imposto de renda, conforme alíquota de 20%. É possível acompanhar os dividendos e JCP no app com data de pagamento e multiplicados pela sua quantidade.

O MANA11 realizou cinco ofertas públicas de cotas desde o seu lançamento em 2022, conforme documentos publicados no FNET (B3). O patrimônio líquido do fundo era de R$ 346,2 milhões em 09/2026, com 37.966 cotistas e 37.536.140 cotas emitidas. O valor patrimonial da cota era de R$ 9,22 em 09/2026, enquanto a cota de mercado fechou em R$ 8,88 em 29/10/2026. O volume médio negociado por dia nos últimos 3 meses era de R$ 1,1 milhão.

A rentabilidade total com proventos do MANA11 foi de 14,48% nos 12 meses até 29/10/2026 e de 42,93% em 3 anos. O relatório gerencial de setembro de 2026 destaca que a rentabilidade acumulada da cota patrimonial ajustada desde o início do fundo é de +79,2%, equivalente a 230% do IFIX e 138% do CDI líquido. É possível comparar esse desempenho com os principais índices de mercado, como IFIX e CDI, na comparação com índices do app.

Como fundo de hedge fund multiestratégia, o MANA11 está exposto a riscos de crédito (em CRIs e outros ativos de papel), riscos de vacância e valorização de imóveis (em ativos de tijolo), e riscos de mercado (em ações e outros FIIs). A volatilidade anualizada do fundo nos últimos 12 meses foi de 9,01%, nível considerado baixo. O beta contra o Ibovespa foi de 0,16, indicando que o fundo tende a ter movimentos menores que os do índice na mesma direção. A maior queda nos últimos 5 anos foi de -23,41%, do pico em 13/06/2024 ao ponto mais baixo em 19/12/2024. É possível configurar alertas de preço para acompanhar a volatilidade da cota.

A volatilidade anualizada do MANA11 nos últimos 12 meses foi de 9,01%, nível considerado baixo para um fundo de hedge fund multiestratégia. O beta contra o Ibovespa foi de 0,16, indicando que o fundo tende a ter movimentos menores que os do índice na mesma direção. A maior queda nos últimos 5 anos foi de -23,41%, do pico em 13/06/2024 ao ponto mais baixo em 19/12/2024. Esse perfil de volatilidade e beta sugere que o fundo tem se mostrado resiliente em relação a movimentos de mercado mais amplos, mas ainda está sujeito a riscos específicos de seus ativos subjacentes.