VCLT: Vanguard Long-Term Corporate Bond Index Fund ETF Shares

O VCLT foi lançado em 23/11/2009, com o objetivo de oferecer exposição acessível ao mercado de títulos corporativos de longo prazo nos Estados Unidos. A emissora, The Vanguard Group, foi fundada em 1975 por John C. Bogle, que é creditado pela criação do primeiro fundo de índice voltado a investidores individuais. A empresa é a segunda maior provedora de ETFs no mundo, atrás apenas da BlackRock, e é detida pelos próprios fundos que administra, o que a torna uma das três grandes gestoras de fundos indexados globais, junto com BlackRock e State Street. A estrutura de propriedade da Vanguard, onde os clientes são os donos da empresa, é um diferencial em relação a outras gestoras tradicionais, refletindo seu foco em custos baixos para os investidores. O VCLT se encaixa nesse modelo de gestão passiva, buscando replicar a performance de um índice de referência com o menor custo possível, sem tentar superá-lo ativamente.

O VCLT é um ETF que busca replicar o desempenho do Bloomberg US Long-Term Corporate Bond Index. O fundo é administrado pela The Vanguard Group, uma das maiores gestoras de ativos do mundo, e foi lançado em 23/11/2009. A estratégia é passiva, o que significa que o portfólio do ETF é construído para espelhar a composição do índice de referência, com o objetivo de minimizar os custos de gestão. A Vanguard é conhecida por sua estrutura de propriedade, onde os próprios clientes são os donos da empresa, o que se reflete em taxas de administração geralmente mais baixas. O VCLT não é um produto alavancado ou inverso, portanto, não há rebalanceamento diário de múltiplos de exposição.

O VCLT segue o Bloomberg US Long-Term Corporate Bond Index, que é composto por títulos de dívida corporativa de longo prazo emitidos nos Estados Unidos. As fontes disponíveis não detalham a composição exata do índice, como o número de emissores ou a distribuição por setores. O que se sabe é que o índice se concentra em títulos de maior prazo, o que os torna mais sensíveis às mudanças nas taxas de juros do que títulos de curto ou médio prazo. A classificação de crédito dos títulos não é especificada nas fontes, mas o nome do índice sugere uma exposição a títulos corporativos em geral, que podem incluir tanto os de grau de investimento quanto os de alto rendimento.

Para investir no VCLT a partir do Brasil, o investidor precisa ter uma conta em uma corretora de valores que opere no mercado americano. A compra é feita em dólares, o que expõe o investidor ao risco cambial: a rentabilidade final em reais será afetada pela variação do câmbio, independentemente do desempenho do próprio ETF. Outra opção é buscar ETFs ou BDRs listados na B3 que tenham o mesmo índice como referência, o que permite a negociação em reais e elimina a necessidade de uma conta no exterior, mas pode envolver spreads e custos de conversão. O VCLT é um ativo de renda fixa, mas com exposição a títulos corporativos, o que o diferencia de títulos públicos.

Até 30/10/2026, a cota do VCLT valia US$ 70,63. A rentabilidade total com proventos foi de -4,25% nos últimos 12 meses, 21,10% em 3 anos, -15,50% em 5 anos e 17,67% em 10 anos. O fundo distribuiu US$ 4,1280 por cota em 12 pagamentos no período de 12 meses, resultando em um dividend yield de 5,84%. O último pagamento foi de US$ 0,3500 em 01/10/2026. O volume médio negociado por dia nos últimos 3 meses foi de US$ 391,2 milhões. Para comparar esse desempenho com o do mercado americano, é possível usar a ferramenta de comparação com índices do app, que coloca a rentabilidade do VCLT lado a lado com a do S&P 500.

O principal risco do VCLT é a sensibilidade às taxas de juros. Como o fundo investe em títulos de longo prazo, uma elevação nas taxas de juros tende a reduzir o preço dos títulos existentes, o que pode levar a perdas no valor da cota. A maior queda nos últimos 5 anos foi de -34,18%, entre o pico em 03/12/2021 e o ponto mais baixo em 24/10/2022, um período marcado por uma forte alta das taxas de juros nos Estados Unidos. A volatilidade anualizada de 12 meses é de 8,37%, considerada de nível baixo, mas ainda assim significativa para um ativo de renda fixa. O beta de 0,29 contra o S&P 500 indica que o VCLT tende a se mover em menor proporção que o mercado de ações, mas isso não significa que ele não possa ter quedas acentuadas. O risco de crédito também é um fator, pois os títulos corporativos podem ter default, embora o índice não especifique a classificação de crédito dos emissores. Para monitorar movimentos de preço, o recurso de alertas de preço do app pode ser útil.

A volatilidade anualizada do VCLT nos últimos 12 meses é de 8,37%, um nível considerado baixo para um ativo de renda fixa, mas que reflete a sensibilidade dos títulos de longo prazo às mudanças nas taxas de juros. O beta de 0,29 contra o S&P 500 indica que o VCLT tende a acompanhar os movimentos do índice de ações em menor proporção, o que é esperado para um ativo de renda fixa. A maior queda nos últimos 5 anos foi de -34,18%, entre 03/12/2021 e 24/10/2022, um período de forte alta das taxas de juros nos EUA. Esse movimento mostra que, mesmo com volatilidade baixa, o VCLT pode ter quedas acentuadas em cenários de estresse de mercado. Para acompanhar a variação do preço ao longo do tempo, o recurso de desempenho e preço médio do app permite visualizar a rentabilidade e o custo da posição.