TLT: iShares 20+ Year Treasury Bond ETF

O TLT faz parte da linha iShares, marca de Exchange-Traded Funds (ETFs) atualmente gerida pela BlackRock. A história da marca remonta a 2000, quando o Barclays Global Investors lançou os primeiros fundos sob o nome iShares, com o objetivo de expandir o mercado de ETFs nos Estados Unidos. Antes disso, a empresa operava os World Equity Benchmark Shares (WEBS), criados em 1996 em parceria com a Morgan Stanley e o MSCI, que foram renomeados para iShares MSCI Series durante essa expansão estratégica. Em 2006, a iShares adquiriu a unidade de ETFs da HypoVereinsbank por €240 milhões, consolidando sua posição na Europa. Em 2009, o Barclays vendeu a marca iShares para a CVC Capital Partners, e posteriormente a BlackRock adquiriu o negócio, tornando-se a maior emissora de ETFs do mundo. O TLT, especificamente, iniciou suas operações em 30/07/2002, oferecendo exposição passiva ao segmento de longo prazo da curva de juros americana.

O TLT é um Exchange-Traded Fund (ETF) passivo que replica o desempenho de um índice de títulos da dívida pública dos Estados Unidos com maturidade superior a 20 anos. A emissora é a BlackRock, sob a marca iShares, que é a maior gestora de ETFs do mundo. O fundo foi lançado em 30/07/2002. Diferente de ETFs alavancados ou inversos, o TLT não possui rebalanceamento diário para multiplicar retornos; ele simplesmente mantém uma carteira de títulos que reflete a composição do índice alvo, buscando acompanhar a variação de preços e os rendimentos desses títulos ao longo do tempo.

O TLT segue um índice composto por títulos do Tesouro dos Estados Unidos (Treasuries) com vencimento superior a 20 anos. Esses ativos são instrumentos de dívida emitidos pelo Departamento do Tesouro dos EUA para financiar gastos governamentais. Os Treasuries são considerados de baixo risco de crédito, pois são respaldados pela 'full faith and credit' do governo americano. A composição do fundo reflete a estrutura de longo prazo da dívida pública americana, sendo sensível a mudanças nas expectativas de inflação e nas taxas de juros de longo prazo.

Investidores brasileiros podem adquirir o TLT abrindo conta em uma corretora de valores que ofereça acesso ao mercado americano. A compra é feita em dólares, o que introduz risco cambial: se o dólar se valorizar frente ao real, o investidor ganha com a conversão, mas se o dólar se desvalorizar, o ganho em dólar pode ser atenuado ou virar perda em reais. Alternativamente, é possível buscar ETFs ou BDRs listados na B3 que replicam índices de renda fixa americana, embora a oferta específica para títulos de longo prazo (20+ anos) seja mais limitada no mercado local do que para o S&P 500.

Até 30/10/2026, a cota do TLT valia US$ 81,84. A rentabilidade total com proventos foi de -5,44% nos últimos 12 meses, 10,73% em 3 anos, -33,24% em 5 anos e -16,90% em 10 anos. O fundo distribuiu US$ 3,8920 por cota em 12 pagamentos no período de 12 meses, resultando em um dividend yield de 4,76%. Para comparar esse desempenho com o mercado acionário americano, utilize a ferramenta de comparação com índices no app, que permite visualizar a rentabilidade do TLT lado a lado com o S&P 500.

O principal risco do TLT é a sensibilidade a juros. Como o fundo investe em títulos de longo prazo (acima de 20 anos), pequenas variações nas taxas de juros de mercado causam grandes oscilações no preço das cotas. A volatilidade anualizada nos últimos 12 meses foi de 9,58%, classificada como baixa em termos absolutos, mas alta para um ativo de renda fixa. A maior queda nos últimos 5 anos foi de -43,70%, ocorrendo do pico em 03/12/2021 ao ponto mais baixo em 19/10/2023. O beta de 0,21 contra o S&P 500 indica que o TLT tende a se mover na mesma direção do mercado acionário, mas com amplitude muito menor. O risco cambial também é relevante para o investidor brasileiro.

A volatilidade anualizada do TLT nos últimos 12 meses é de 9,58%, um nível considerado baixo para o mercado acionário, mas elevado para a renda fixa tradicional. O beta de 0,21 contra o S&P 500 mostra que o ativo tem baixa correlação de magnitude com as ações: quando o S&P 500 se move, o TLT tende a se mover na mesma direção, mas com intensidade muito menor. A maior queda em 5 anos foi de -43,70%, entre 03/12/2021 e 19/10/2023, período marcado pela alta agressiva das taxas de juros nos EUA. Para monitorar oscilações de preço, o app oferece alertas de preço que notificam quando a cota atinge níveis definidos pelo investidor.