BIL: State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF

O BIL foi lançado em 30/05/2007, no mesmo período em que a State Street Global Advisors (SSGA) unificou seus ETFs nos Estados Unidos sob a marca SPDR, incluindo a antiga família StreetTRACKS. A SSGA é a gestora da família SPDR, que é a terceira maior provedora de ETFs do mundo, atrás apenas de iShares e Vanguard. O fundo foi estruturado como um unit investment trust, uma forma comum para veículos que replicam índices de renda fixa de curto prazo nos Estados Unidos. A escolha de títulos do Tesouro com vencimento de 1 a 3 meses reflete a estratégia de manter a exposição a juros curtos, minimizando o risco de mercado e a volatilidade de preço.

O BIL é um ETF que replica o índice Bloomberg 1-3 Month T-Bill, focado em títulos do Tesouro dos Estados Unidos (T-Bills) com vencimento de 1 a 3 meses. A emissora é a State Street Global Advisors (SSGA), que gerencia a família SPDR. O fundo foi lançado em 30/05/2007 e é estruturado como um unit investment trust. Ao contrário de ETFs de ações, o BIL não é alavancado nem inverso, o que significa que ele não realiza rebalanceamento diário para multiplicar retornos. O objetivo é oferecer uma exposição direta aos juros de curto prazo dos EUA, funcionando como um equivalente de caixa de alta liquidez.

O BIL segue o índice Bloomberg 1-3 Month T-Bill, que é composto por títulos do Tesouro dos Estados Unidos (T-Bills). Segundo as fontes, T-Bills são títulos de dívida de curto prazo, com vencimento de até um ano, que não pagam cupom (zero-coupon). Eles são comprados com desconto em relação ao valor de face e resgatados por esse valor de face no vencimento, gerando o rendimento. O Tesouro dos EUA emite esses títulos em leilões realizados pelo Federal Reserve Bank of New York. A composição do índice se concentra em maturidades de 1 a 3 meses, o que mantém a duração do portfólio muito baixa.

Para investir no BIL a partir do Brasil, o investidor precisa de uma conta em uma corretora que ofereça acesso a mercados internacionais, como os Estados Unidos. A compra é feita em dólar, o que expõe o investidor ao risco cambial: se o dólar se valorizar frente ao real, o retorno em reais aumenta, e vice-versa. Outra alternativa é buscar ETFs ou BDRs listados na B3 que tenham exposição similar a juros de curto prazo dos EUA, embora a liquidez e a aderência ao índice possam variar. É fundamental considerar a conversão cambial e as taxas de corretagem na hora da operação.

Até 30/10/2026, o BIL apresentou rentabilidade total com proventos de 3,69% em 12 meses, 13,88% em 3 anos, 20,08% em 5 anos e 25,89% em 10 anos. O preço da cota era de US$ 91,70 nessa data. O fundo distribuiu US$ 3,3530 por cota em 12 pagamentos no último ano, resultando em um dividend yield de 3,66%. O último provento foi de US$ 0,2630 em 01/10/2026. Para avaliar o desempenho em relação a outros mercados, é possível usar a comparação com índices no app, que permite ver a rentabilidade do BIL lado a lado com o S&P 500 e o CDI.

O principal risco do BIL é a variação da taxa de juros de curto prazo dos Estados Unidos. Como o fundo investe em T-Bills de 1 a 3 meses, a sensibilidade a mudanças nas taxas é baixa, o que se reflete na volatilidade anualizada de 0,20% (nível baixo) nos 12 meses até 30/10/2026. A maior queda em 5 anos foi de apenas -0,05%, ocorrendo entre 01/11/2021 e 14/02/2022. O beta de -0,00 contra o S&P 500 indica que o ativo não acompanha os movimentos do mercado acionário. O risco cambial é relevante para o investidor brasileiro, pois o ativo é cotado em dólar. O risco de crédito é considerado baixo, pois os T-Bills são respaldados pelo Tesouro dos EUA.

A volatilidade anualizada do BIL nos 12 meses até 30/10/2026 foi de 0,20%, classificada como nível baixo. Isso é consistente com a natureza de um ETF de T-Bills de curto prazo, que tem baixa sensibilidade a mudanças de juros. O beta de -0,00 contra o S&P 500 mostra que o ativo tem correlação praticamente nula com o mercado acionário americano; ele não se move na mesma direção nem na contrária do índice. A maior queda em 5 anos foi de -0,05%, entre 01/11/2021 e 14/02/2022, o que ilustra a estabilidade de preço. Para quem busca um ativo de baixa volatilidade, o BIL se destaca, mas é importante monitorar o preço com alertas de preço para acompanhar variações cambiais ou de juros.