PSQ: ProShares Short QQQ

O ProShares Short QQQ (PSQ) nasceu em 2006, no mesmo ano em que a ProShares lançou seu primeiro ETF inverso. A emissora, ProShares, foi fundada em 1997 como ProFunds Group por Louis Mayberg e Michael Sapir, com foco inicial em fundos de mercado baixista. O PSQ estreou na bolsa em 21/06/2006, oferecendo exposição ao movimento oposto do Nasdaq-100. O índice Nasdaq-100, que o PSQ replica de forma inversa, foi criado em 1985 e passou por reestruturações metodológicas em 1998, 2011 e 2023 para atender a requisitos de diversificação e controle de concentração. A estrutura do PSQ, baseada em contratos futuros e vendas a descoberto, exige rebalanceamento diário, o que impacta diretamente a performance em horizontes longos.

O PSQ é um ETF inverso que busca o desempenho diário oposto ao do índice Nasdaq-100. Isso significa que, se o índice cair 1% em um dia, o PSQ tende a subir 1%, e vice-versa. Para alcançar esse resultado, o fundo utiliza vendas a descoberto e contratos futuros, exigindo rebalanceamento diário da exposição. Esse mecanismo de rebalanceamento diário faz com que, em períodos longos, o retorno do PSQ se afaste do múltiplo inverso do índice, especialmente em mercados voláteis ou em tendência de alta, devido à perda por volatilidade. A emissora é a ProShares, que lançou o PSQ em 21/06/2006, no mesmo ano de sua fundação como emissora de ETFs inversos.

O PSQ replica de forma inversa o índice Nasdaq-100, que é composto por 100 das maiores empresas não financeiras listadas na bolsa Nasdaq. O índice é ponderado por capitalização de mercado ajustada pelo free float, com um limite máximo de 24% para o maior componente. As empresas do índice atuam em setores como tecnologia, varejo, telecomunicações, biotecnologia, saúde, transporte e serviços. A composição é recalculada anualmente, após o fechamento do terceiro dia útil de dezembro, e o free float é atualizado trimestralmente. O PSQ não possui ações diretas, mas usa derivativos para obter a exposição inversa.

Investidores brasileiros podem acessar o PSQ por meio de uma conta em uma corretora de valores no exterior, que permite a negociação de ativos listados em bolsas americanas. Outra alternativa é buscar ETFs ou BDRs negociados na B3 que tenham exposição ao mesmo índice ou estratégia, embora a oferta de ETFs inversos do Nasdaq-100 na B3 seja limitada. Como o PSQ é cotado em dólar, o investidor brasileiro está exposto ao risco cambial: variações no câmbio entre o real e o dólar impactam diretamente o retorno em reais, independentemente do desempenho do próprio ativo nos Estados Unidos.

Até 30/10/2026, o PSQ apresentava rentabilidade total com proventos de -7,42% nos últimos 12 meses, -44,54% em 3 anos, -42,45% em 5 anos e -86,22% em 10 anos. Esses números refletem a natureza do ativo, que tende a perder valor em mercados de alta ou estagnados. A volatilidade anualizada nos 12 meses até a data foi de 20,26%, classificada como moderada. Para avaliar o desempenho do PSQ em relação a outros ativos, é possível usar a comparação com índices no app, que coloca a rentabilidade lado a lado com o S&P 500, Ibovespa e outros benchmarks.

O principal risco do PSQ é a perda por volatilidade em horizontes longos, pois o rebalanceamento diário da exposição inversa tende a eroder o valor do fundo em mercados que não caem de forma linear. A maior queda nos últimos 5 anos foi de -61,52%, do pico em 14/10/2022 ao ponto mais baixo em 06/10/2026. Além disso, o ativo está exposto ao risco cambial para investidores brasileiros e ao risco de crédito das contrapartes dos contratos futuros. A volatilidade anualizada de 20,26% (12 meses até 30/10/2026) é moderada, mas o beta de -1,46 contra o S&P 500 indica que o PSQ tende a se mover em direção oposta ao índice, com amplitude maior que a do índice em mercados de alta.

Para quem tem PSQ na carteira, o app de Mac para acompanhar investimentos oferece:

• comparação com índices: Veja a rentabilidade do PSQ lado a lado com o S&P 500, Ibovespa e outros benchmarks no mesmo gráfico.
• alertas de preço: Receba uma notificação quando a cota do PSQ chegar ao preço que você escolheu, útil para monitorar movimentos bruscos.
• carteira consolidada: Acompanhe a alocação do PSQ junto com outros ativos da sua carteira, com valor por classe e as maiores posições.

A volatilidade anualizada do PSQ nos 12 meses até 30/10/2026 foi de 20,26%, nível considerado moderado. O beta de -1,46 contra o S&P 500 no mesmo período indica que, em média, o PSQ se move em direção oposta ao índice, com amplitude 1,46 vezes maior que a do S&P 500. A maior queda em 5 anos foi de -61,52%, entre 14/10/2022 e 06/10/2026. Para ativos inversos, essa volatilidade é esperada, pois o rebalanceamento diário amplifica os movimentos em mercados oscilantes. O alerta de preço no app pode ser usado para monitorar movimentos bruscos da cota.