U1AL34: BDR da United Airlines na B3

A United Airlines tem origem em 1926, data em que a Varney Air Lines iniciou operações de carga e correio, sendo adotada pela companhia para celebrar seu centenário. A empresa consolidou-se em 1931, quando William E. Boeing uniu quatro companhias aéreas para formar a United Air Lines, sob a controladora United Aircraft and Transport Corporation. O escândalo do correio aéreo de 1934 levou à dissolução da controladora, separando a United das demais empresas do grupo. A companhia cresceu ao longo do século XX, apoiando a desregulamentação do setor nos anos 1970 e realizando aquisições estratégicas, como os direitos de rotas do Pacífico da Pan Am em 1985 e a malha da América Latina e do Caribe em 1992. Em 1997, a United foi uma das cinco fundadoras da Star Alliance, a primeira aliança aérea global. O BDR U1AL34 foi listado na B3 em 12/11/2019, permitindo que investidores brasileiros acompanhem a companhia sem a necessidade de abrir conta no exterior.

A United Airlines é uma companhia aérea dos Estados Unidos com sede em Chicago, Illinois. A empresa opera uma extensa malha de rotas domésticas e internacionais em seis continentes, utilizando oito centros de conexão principais, incluindo Chicago–O'Hare, Denver, Houston, Los Angeles, Newark, São Francisco, Washington–Dulles e Guam. O serviço regional é complementado por transportadoras independentes que operam sob a marca United Express, atendendo cidades menores e conectando-as aos hubs principais. A companhia é membro da Star Alliance, uma aliança global que, em abril de 2026, reunia 26 companhias aéreas e mais de 5 mil aeronaves, ampliando o alcance da malha da United por meio de acordos de codeshare.

O U1AL34 é um BDR não patrocinado (nível I) que representa a ação original da United Airlines Holdings Inc., negociada na NASDAQ sob o ticker UAL. O BDR é um recibo emitido por uma instituição depositária e negociado na B3 em reais. Seu preço acompanha a cotação da ação original em dólares e a variação do câmbio entre o dólar e o real. O ativo está listado na B3 desde 12/11/2019, permitindo que investidores brasileiros tenham exposição à companhia sem a necessidade de operar diretamente no mercado americano.

Nos últimos 12 meses até 30/10/2026, o BDR U1AL34 não distribuiu proventos. A United Airlines Holdings Inc. é uma empresa de capital aberto que, historicamente, não tem uma política de pagamento de dividendos regular, priorizando o reinvestimento dos lucros no crescimento da malha e na renovação da frota. Caso a empresa decida pagar dividendos no futuro, o valor seria convertido em reais e distribuído aos detentores do BDR, sujeito às regras de tributação aplicáveis a proventos de empresas estrangeiras.

Até 30/10/2026, o BDR U1AL34 apresentou rentabilidade total de 11,41% nos últimos 12 meses, 239,07% em 3 anos e 120,31% em 5 anos. Esses números incluem a variação do câmbio entre o dólar e o real, o que significa que a performance reflete tanto o movimento da ação original UAL em dólares quanto a oscilação da moeda. Para comparar o desempenho do BDR com outros ativos, é possível utilizar a ferramenta de comparação com índices, que permite visualizar a rentabilidade lado a lado com o S&P 500, o CDI e outros benchmarks.

O principal risco do U1AL34 é o risco cambial, pois o BDR é cotado em reais, mas a ação original UAL é negociada em dólares. Uma valorização do dólar em relação ao real pode elevar o preço do BDR, enquanto uma desvalorização pode reduzi-lo, independentemente do desempenho da companhia. A volatilidade anualizada do BDR nos últimos 12 meses é de 48,62%, classificada como muito alta. A maior queda nos últimos 5 anos foi de -49,38%, ocorrida entre o pico em 21/01/2025 e o ponto mais baixo em 08/04/2025. O beta da ação original UAL contra o S&P 500 é de 2,21, indicando que a ação tende a se mover com maior amplitude que o índice. A liquidez do BDR na B3 é limitada, com volume médio diário de R$ 364.606,00 nos últimos 3 meses, o que pode dificultar a execução de ordens de grande porte.

A volatilidade anualizada do U1AL34 nos últimos 12 meses é de 48,62%, um nível considerado muito alto. O beta da ação original UAL contra o S&P 500 é de 2,21, o que significa que, historicamente, a ação tende a se mover com o dobro da amplitude do índice, na mesma direção. A maior queda nos últimos 5 anos foi de -49,38%, entre 21/01/2025 e 08/04/2025. Para monitorar oscilações de preço e definir pontos de atenção, é possível configurar alertas de preço no app, que enviam notificações quando o ativo atinge o valor desejado.