CSMG3: Companhia de Saneamento de Minas Gerais

A Companhia de Saneamento de Minas Gerais (COPASA) tem origem na Companhia Mineira de Água e Esgotos (COMAG), criada em 1963. Em 1974, a empresa foi reestruturada e adotou o nome atual. Em 2000, sua atuação foi ampliada para incluir a gestão de resíduos sólidos. A abertura de capital ocorreu em 2003, com a oferta pública inicial (IPO) em 2006, que captou R$ 813 milhões. Em 2008, houve uma oferta secundária de R$ 400 milhões, na qual o município de Belo Horizonte alienou a totalidade de suas ações, enquanto o governo de Minas Gerais reduziu sua participação, mantendo-se como controlador. Em 2017, a companhia assumiu a operação do aterro sanitário de Varginha. Em 2026, a Copasa passou por um processo de privatização. Em dezembro de 2025, a Assembleia Legislativa de Minas Gerais aprovou a proposta, e em junho de 2026 o estado reduziu sua participação de 50,03% para 5,03%, com o Grupo Equatorial adquirindo 30% do capital. A empresa mantém a classificação no Novo Mercado da B3 e continua responsável por serviços de saneamento para a maior parte dos municípios mineiros.

A Companhia de Saneamento de Minas Gerais (COPASA) atua no planejamento, execução e exploração de serviços públicos de saneamento básico em Minas Gerais. Sua receita provém do abastecimento de água potável, esgotamento sanitário, limpeza urbana e manejo de resíduos sólidos. Em 2024, a empresa era responsável pelo fornecimento de água em 640 dos 853 municípios do estado, atendendo cerca de 11,9 milhões de habitantes, e pela coleta de águas residuais em 309 municípios. A companhia opera 305 Estações de Tratamento de Esgoto (ETEs) e mantém redes de 64,7 mil km para água e 33,4 mil km para esgoto. Além disso, a COPASA opera o aterro sanitário de Varginha, atividade assumida em 2017. A empresa possui planos de investir quase R$ 17 bilhões em obras de universalização e melhoria dos serviços, conforme o Marco Legal do Saneamento.

A CSMG3 é a ação ordinária da Companhia de Saneamento de Minas Gerais, negociada na B3 sob o código CSMG3. A empresa está listada no segmento Novo Mercado, que exige padrões elevados de governança corporativa e transparência. Antes de 2026, o controle acionário era estatal, com o governo de Minas Gerais detendo 50,03% do capital. Em 16 de junho de 2026, concluiu-se o processo de privatização, reduzindo a participação do estado para 5,03% (19.135.731 ações), incluindo uma golden share que confere poder de veto sobre decisões estratégicas. O Grupo Equatorial tornou-se o maior acionista, com 30% do capital total, adquirido por R$ 5,59 bilhões. A Perfin ampliou sua participação de 15,25% para 20,11%. As ações ordinárias conferem direito a voto nas assembleias gerais, enquanto as preferenciais (que não são a CSMG3) possuem prioridade no recebimento de proventos, mas geralmente não têm direito a voto.

A CSMG3 distribui proventos aos seus acionistas. Nos 12 meses até 28/10/2026, a empresa realizou 6 pagamentos, totalizando R$ 1,9932 por ação, o que representa um dividend yield de 3,99%. O último pagamento registrado foi de R$ 0,2556 em 22/09/2026. O histórico de distribuição de lucros pode ser acompanhado com precisão no recurso de dividendos e JCP no app, que exibe as datas de competência e pagamento, multiplicadas pela quantidade de ações na carteira.

Até 28/10/2026, a CSMG3 apresentava rentabilidade total com proventos de 37,51% em 12 meses, 316,79% em 3 anos, 450,10% em 5 anos e 948,61% em 10 anos. Esses números refletem o desempenho do ativo no período, sem indicar expectativa futura. Para contextualizar esses resultados, é possível utilizar a comparação com índices do app, que coloca a rentabilidade da carteira lado a lado com o Ibovespa, CDI e IPCA no mesmo gráfico, facilitando a análise de desempenho relativo.

A CSMG3 apresenta volatilidade anualizada de 42,92% nos últimos 12 meses, classificada como nível muito alto. A maior queda nos últimos 5 anos foi de -26,65%, ocorrida entre o pico em 10/07/2026 e o ponto mais baixo em 26/10/2026. Riscos setoriais incluem a regulação de tarifas, a necessidade de investimentos em infraestrutura e a execução das metas de universalização do saneamento. A recente privatização e a rescisão do acordo de acionistas em setembro de 2026 podem introduzir incertezas sobre a governança e a estratégia de capital. Investidores podem monitorar esses movimentos com alertas de preço no app, recebendo notificações quando o ativo atinge níveis específicos.

A volatilidade anualizada da CSMG3 de 42,92% é considerada muito alta, indicando oscilações expressivas no preço da ação. O beta de 1,23 sugere que a ação é mais volátil que o Ibovespa, ampliando tanto as altas quanto as quedas em relação ao índice. A maior queda em 5 anos, de -26,65% entre julho e outubro de 2026, reflete a sensibilidade do ativo a eventos corporativos, como o processo de privatização. Para ativos de saneamento, essa volatilidade é elevada, possivelmente devido à transição de controle e à reprecificação do risco de capital. Acompanhar esses movimentos com alertas de preço ajuda a gerenciar a exposição a esses riscos.